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HypoVereinsbank Underperformer
14.06.2005
LRP
Der Analyst Olaf Kayser von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz bewertet die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) weiterhin mit "Underperformer".
Entgegen den Erwartungen der Analysten habe die Aktie der HypoVereinsbank nach dem gestrigen Übernahmeangebot durch UniCredito (Umtauschangebot 5 zu 1) kräftig zulegen können. Hintergrund sei der Kursanstieg der UniCredito-Aktie von über 3% gewesen, an deren Entwicklung der HVB-Kurs nun gebunden sei. Die Analysten hätten wegen möglicher Verwässerungseffekte eher mit schwächeren UniCredito-Kursen gerechnet, die jedoch von den beiden Banken nicht erwartet würden.
Die Analysten würden die Ziele für sehr ambitioniert halten. Insbesondere, dass die Transaktion trotz der Ausgabe von 4,69 Mrd. neuen UniCredito-Aktien bereits 2006 Cash EPS neutral sein solle und für 2007 ein ROE von 18% n. St. erwartet werde. Aus Sicht der beiden Banken sei die optimistische Einschätzung verständlich, um die Aktionäre von UniCredito zu überzeugen. Die Analysten würden weiterhin Verwässerungseffekte sehen.
Die Analysten der LRP stufen die Aktie der HypoVereinsbank weiterhin mit "Underperformer" ein. Das Kursziel sehe man bei 18 EUR.
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